跨境资产配置机会有多大
从长期来看,大类资产配置仍然可关注。权益市场当前,内外部环境还需持续关注。
全球宏观环境(一)
经济政策宽松,海外疫情形势依然严峻,欧洲、日本、印度等海外主要经济体均有不同程度的复苏。随着疫情逐渐稳定以及新增确诊人数明显下降,全球经济在经历一季度的“负增长”后仍有较大的韧性,经济活动恢复的空间正在大幅打开,美欧发达国家均有较大幅度的复苏,中国及亚太地区都有较为明显的复苏,均取得了较好的复苏。此外,欧美等发达经济体也有较大程度的复苏。
大类资产配置建议中长期做跨境资产配置
疫情的快速发展及各国纷纷**政策及宽松的货币政策**经济,“全球经济一体化”的议题也备受市场关注。特别是当前全球疫情的发展在一定程度上加速了全球经济的复苏进程,但短期内,全球疫情还难以得到有效控制,各国的防疫政策仍在逐渐走向“倒春寒”。在此背景下,海外投资者仍需以股市为投资对象,配置资产以应对风险,“资产荒”对投资者的伤害不言而喻。
市场整体观点
全球宏观环境:中国稳增长稳增长,全球通胀高企
2020年1月,中国经济下行压力较大,GDP增速2.9%,PPI同比涨幅持续回落,工业生产者出厂价格指数(PPI)从9月份的年内高点下跌。为了控制疫情对国内生产的冲击,央行降准降息,加上3月疫情逐渐得到控制,经济基本面和政策面都有了较好的表现,经济增长面临“再通胀”风险。为应对国内经济下行压力,各国也纷纷**了宽松的货币政策。中国3月经济数据整体好于预期,工业增加值和PMI指数均位于荣枯线之上,这也说明我国疫情防控的成效更加明显。在疫情发展较为缓和的情况下,海外消费依然旺盛,美国市场表现良好。在疫情逐渐稳定的情况下,国际主要经济体的经济也有了较好的韧性,中国经济对全球经济的发展起到了极大的促进作用。
疫情方面,美国由于3月开始新冠肺炎疫情逐步得到控制,美国3月社会消费品零售总额增速出现了明显回落,同时制造业和服务业增速也均处于较低水平,美国经济面临“全球经济复苏”风险。在此背景下,美国和欧洲国家继续**宽松的货币政策**经济,对我国货币政策宽松预期形成强烈支撑。
为应对全球疫情,全球央行货币政策将逐渐收紧,中国也在持续收紧,为应对全球经济复苏压力,央行在3月进一步加大了货币政策宽松力度。
全球经济复苏,**币贬值压力不减
全球各国央行行长密集**宽松货币政策,中国央行已于4月28日宣布降低存款准备金率0.5个百分点,对小微企业、科技企业和民营企业的再**、再贴现利率、再贴现利率、再贴现利率下调0.25个百分点,带动广义货币(M2)余额同比增速转正,国际货币政策宽松格局已经形成。近期,全球疫情再次反复,也给全球经济复苏蒙上了一层阴影。
最新数据显示,2月全球铜市供应过剩5.5万吨,2月短缺7万吨,1月为短缺14.7万吨,2月为短缺2.6万吨。2021年1-2月,全球矿山产量同比增加5.8万吨,增加1.6%,智利增产6万吨,增加1.9%,必和必拓增产14万吨,增加9%,赞比亚增产5万吨,增加2%,其他国家增产6万吨,增长1%。
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