资源合理配置表现关键
2015年,为应对**币汇率大幅度贬值,中美利差持续收窄,美元资产承压,中美利差倒挂严重,美欧股市亦出现回调,利差倒挂达到5%左右。美元指数从2014年12月最高点63.48回落至2%,同期**币汇率从1.21升值至6.79,再度走低至0.12,中美利差倒挂近30%,这对经济恢复的影响非常明显,引发滞胀担忧。此外,由于美国经济存在滞胀压力,美元流动性被动收紧,在**币升值的同时,利率中枢逐渐上升,实际利率开始回落。
2014年中美利差收窄,叠加**币汇率坚挺,美国经济复苏动力不强,再度加息阶段接近尾声,美元指数再次走弱。
2015年美元指数从低点15.98快速攀升至96.79,呈现震荡上升的态势。美联储加息后美元指数整体呈现震荡上升的态势,在一定程度上显示市场对加息的预期升温,美元指数在美联储加息的预期下出现上涨。
在美联储加息阶段,市场对于美联储加息的预期不断升温,美元指数进入上行通道,且进一步走高,美债收益率开始回落,**币汇率不断下行,这一方面得益于美联储在2015年加息中的承诺,导致市场对于美元的需求不断提升,也成为支撑**币升值的因素之一。
对于**币,虽然央行在2015年宣布降息并于今年6月开展第三次降息,但是在对于中美利差的变动仍然存在一定的预期,并且央行在去年6月3日宣布重启降息之后,目前处于该政策实施的阶段。**币对美元汇率在年内首次跌破7,尽管6月5日**币汇率也跌破7,但是由于**币汇率处于高位,央行货币政策有必要维持宽松。在当下市场对于**币的预期持续上涨,虽然近期美元指数在前期经历了大幅下跌后出现企稳,但是随着美元指数走强,使得**币汇率逐渐企稳。
因此,**币贬值对于国内而言不是一个利好,甚至可能是利空。这就造成了美元指数在近期出现了小幅的回落。在未来一段时间,**币将逐渐回归理性,**币汇率将逐渐趋于稳定。
三、全球经济环境
对于全球经济前景而言,现在处于新常态,很多国家的情况都不太乐观。全球央行在4月26日宣布降息,中国央行也于4月26日宣布降准,但是此次降准还不及市场预期,主要是为了减轻实体经济的融资成本,对于股市是利好的,但是股市中的投资者信心更低,投资者信心也更低。
在全球经济环境不好的情况下,很多投资者会关注美联储是否会提前加息,如果加息,一定会直接对全球经济造成利好,这也是美联储在股市大跌之后,为了应对局面,采取的一个手段。也就是说,美国股市的下跌很大程度上是因为美联储继续释放**信号,这样就会有利于美国股市的行情。
在美联储加息的时候,市场也会关注美联储加息对中国而言,并不是一件好事,如果加息预期较为强烈,那就会推动中国资产的继续回升,特别是我国的A股在未来一段时间内会受到美联储加息的影响。
四、近期美国经济数据表现良好
目前美国经济仍然没有衰退的迹象,由于疫情影响,美国经济虽然衰退,但是仍然处于较高的位置。
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