下周化工品期货走势会如何?
国际方面,中宇资讯分析师杜坤分析,下周美联储将进入今年第三次降息周期,进一步宽松的预期将增强。中长期来看,在全球流动性偏紧、**币贬值、PPI创新高下,近期大宗商品走势较好。从基本面来看,市场对于中国经济的悲观预期仍存,而CPI上行对上游需求的挤压以及中下游资金链的不畅也将加剧通胀上行,作为化工品的基本面也会面临回调风险。
近期国内化工品走势较强,主要是因为:
1、宏观方面,一季度国内经济数据仍将呈现较快的增速,随着消费端陆续复苏,下游工业需求的韧性还将继续。
2、库存方面,今年7月以来,PE港口库存和社会库存均在下降,港口库存也同步下降,特别是华东港口库存已经持续下降到一个月以来的最低水平。
3、产能方面,1-7月PE新增产能3.96万吨,产能基数低,主要集中在华东和华北地区。
产能方面,今年装置检修的产能集中在两湖,浙江石化、恒力、浙石化、中安联合、兴兴、宁波富德、仪征化纤,其中恒力50万吨、恒力65万吨、中安联合、宁波甬金,其中恒力40万吨、兴兴35万吨、宁波富德34万吨、嘉兴石化,其中仪征化纤四家和青岛石化三家装置检修,共计8套装置检修,新增产能7万吨,PDH装置计划9月投产。
产能方面,今年以来,国内页岩气、原油产量陆续下滑,我国已经投产了超过14个新建油田,但是如果中国能够如期完成承诺,国内产能将会明显增长。
虽然去年PE产能已经明显增加,但是从今年新增产能来看,仍旧是远大于去年,产能增长的主要来自于山东、陕西、青海、宁夏和四川,以及广西、云南、宁夏等地。
目前装置检修计划已经陆续公布,计划检修期约有5个月,检修计划总量预计在36.5万吨,届时国内产能会明显增加。
供应端,国内检修计划数本周和下周产量相对较小,但整体上,下周产能存在较大的下滑,按照常理来说,9月检修期在7月左右,下周产量环比下滑幅度有可能会更大,特别是华东和华北,由于伊朗和沙特是产能增长的主力,其中沙特的原油产量可能会下滑至40万桶/天,而中东的沙特则有望下滑至25万桶/天。
需求端,今年环保限产增多, 国内房地产整体低迷,房地产市场仍存韧性,因此在房地产销售面积下滑的情况下, 10 月份,开工面积还将下降。
10 月份国内整体的开工面积,下滑的幅度和速度较往年都会比较有限,但是整体上仍有上涨的空间。
10 月份来看,产量或维持在360 万吨的水平,而需求增速在3 %左右,对价格的影响也是较为有限的。
10 月份的PE供应和开工面积可能仍然是影响供给的最重要因素。
目前装置检修时间和产能利用率,均呈现上升的状态,且由于今年产量将明显下滑,而今年装置检修力度可能较往年有所增加,预计11 月份产量环比下滑的可能性不大。
总结
从供应端来看,今年PE装置检修力度和时间较往年会更加平稳,甚至是有所增加。
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