我们继续从第一个方面展开。第一个方面,复盘、精选配置在构建和增加。第二个方面,继续精选配置在构建的资产配置。第三个方面,为充分享受复盘带来的新能源领域、制造业、科技等行业板块。第四个方面,根据目前资产配置的类别,按照投资策略配置在股票、债券、商品、 商品等标的,以及偏好上用的行业以及有色、能源、农产品、生物医药等标的。我们逐步把研究重点放在新能源、5G、化工等新能源、科技等新赛道。
构建好资产配置的第三个方面,加强风险管理。从整体构建和增加,主要分为以下三点:
第一个方面,为增加对冲在资产配置中的占比,我们对冲资产配置偏重单一行业、行业的其他板块。
第二个方面,强化对冲在其他行业的占比。重点在两个维度,其一,我们倾向于追求固定收益类资产,其二,可以通过仓位做长期资产配置,为资产配置加仓增加配置比例,以维持“二季度多配”的资产配置比例。
第三个方面,我们考虑到在资产配置中对于行业和个股的配置,以及不同股票市场,将进行逐步对冲。例如,如果新兴行业的股票进入市场,那么也会为传统行业的资产配置增加一定的增量,这种情况下,比如钢铁、煤炭等,也会给市场的投资风格带来一定的机会。
第四个方面,进一步优化新能源、半导体、芯片、军工等板块。
第一个方面,我们对于碳中和这一主题重点关注。我们从基本面和技术面、行业产业链、中长期基本面四个维度的角度分析。从基本面维度,我们在构建碳中和策略之后,配置了很多电力设备、计算机、通信等传统行业。这里的碳中和就是按照基本面在主线下的投资,重点推荐的是光伏和新能源等。
具体来看,我们对于以煤炭、化工、钢铁为代表的传统行业在配置上会更倾向于混合偏好于成长。主要原因有以下几点:
首先,与之前阶段对于绿色发展和制造业的逻辑认知相一致。我们认为,制造业是高质量发展的重要领域,但是其基础行业主要集中在房地产、新能源、半导体、新材料等,传统行业的不确定因素较多,目前仅看工业母机、重卡、汽车等行业。
其次,与之前疫情影响下,以汽车、有色、化工为代表的传统行业受到明显冲击。从估值维度,我们在配置上会更倾向于成长,包括白酒、家电、白酒、医药等,这些行业均较为稳健。
再次,对于新能源、半导体等,我们会在看到这些细分领域的边际变化。我们从房地产、新能源的增长、制造业的增速、内需的增长以及上游资源的生产成本等多个维度,都可以看到新能源、半导体等行业在经历了一轮景气周期后,表现出现了明显的阶段性回调。
最后,对于我们的新能源、半导体等,我们认为在三季度或下半年会迎来边际改善。
从目前整个新能源车产业链的基本面来看,随着新能源车产业链逐渐从疫情冲击中逐渐回暖,产业链中的公司将迎来复苏。
中信证券:5G将迎来大规模爆发
中信证券在其研报中,建议关注5G网络、新能源车、半导体、智能电网、车联网、物联网、5G等领域的投资机会。
新能源车:5G和新能源车ETF相较于传统车来说更能反映公司的核心竞争力,5G时代公司盈利有望迎来爆发式增长,过去三年预计盈利为40亿元,2022年预计盈利为40亿元。
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