1.1近期全球主要产油国因为库存增加所带来的供应短缺问题得到解决。自2020年12月底,欧佩克、***和美国等产油国原油产量达到历史最高水平,市场对供应短缺的担忧情绪高涨,国际油价飙升至数年来高位。近期,美国WTI原油期货价格累计涨幅超过40%,一度逼近30美元/桶。虽然与股市、债市等其他市场的暴跌相比,原油期货暴跌的利空影响尚不及市场普遍预期。
2.国际油价从2020年12月31日以来,中宇资讯认为,价格已经回调至5美元/桶左右。根据国际油价机构月报,预计2020年全球经济增速为3.2%,较2019年的2.9%回落,中国经济仍在下滑。原油需求的下降也将成为此次国际油价下跌的重要原因。
3.全球原油市场供求关系不平衡,短期供给偏紧
原油是一种战略物资,它是金融资产,随着开采成本的提高,通胀会进一步降低。而作为原油消费大国,原油主要用于汽油、柴油、汽柴油等工业生产,主要应用在汽车工业、造船、船舶工业等领域。全球原油供过于求的局面导致供过于求,价格持续下跌。而在这种供过于求的局面下,国际油价跌至每桶20美元/桶以下,需要一个明显的支撑。在此情况下,石油生产国就会逐步减少产量,以此来应对危机,以平衡石油市场。
4.市场供给过剩不平衡的问题出现
通过对2015年10月以来国际油价走势的分析可以看出,国际油价下跌主要受三方面因素的影响:
首先,国际油价持续下跌是受到多种因素的影响。一是市场供求关系严重失衡,产油国内部有矛盾。二是新冠肺炎疫情暴发之后,国际油价恐慌性下跌,直接影响了世界经济复苏进程。三是国际原油价格大幅下跌引起的产油国财政收入下降,企业财政支出意愿降低,而国际油价大幅下跌引发的产油国财政收入下降也会进一步削弱国际油价的反弹力度。
国际油价低位回升,将会有利于降低油市供需关系,也进一步压缩石油公司盈利空间,减少公司的股息率。
另一方面,油价回落对于经济的影响会比经济周期有重要。经济周期景气周期中,能源需求会随着经济的进一步复苏而逐步增加,从而促进经济的增长,从而带动经济的稳步增长。
总结:
沙特阿美的股价上涨是多种因素共同作用的结果,例如原油价格在低位运行一段时间后,国际原油价格会出现一定幅度的上涨,也将带动国内石油的相关产品价格出现上涨,进而间接会给石油公司经营带来很大的盈利空间,从而提升盈利空间。
现在油价已经跌到10美元/桶以下了,那么如果国际油价继续下跌,国内油价还能维持在10元以上吗?我觉得还是比较困难的。
而且国内油价也不可能回到10元以下。也就是说,如果原油期货还是以20美元/桶以上的价格交易,那么即便国际油价回到10美元,国内的油价也有可能再次回到10元左右。而如果国际油价继续下跌,国内油价将会回到10元左右。
一方面,虽然油价跌到10美元/桶,但国际油价跌幅会远小于国外油价。一方面,这也会造成国内油价无法企稳。毕竟中国的成品油价跟着上涨的幅度会小于国际油价。而且现在的油价比布伦特原油还便宜,如果国际油价不出现大幅回调的话,国内的油价几乎也能回到10元以下的水平。
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