神华期货乙二醇分析师尉俊毅表示,5月下旬,pta现货市场整体价格小幅上行,主力合约期价甚至出现阶段性高点,但因前期价格回调较为充分,期价表现相对谨慎,其主要原因有:一是产业客户在一定程度上对5月合约的合理定价。尤其是大商所今年6月的乙二醇仓单注册量达到20万吨,较6月下旬环比增加了37万吨,增幅已经相当可观,这与我们之前对于9月合约基本达成一致。二是期货贴水较少。本周以来,PTA现货价格一直表现较弱,而期货价格出现较大幅度下跌,6月合约期价更是跌至近5个月以来的最低价,市场看空氛围浓厚,期价表现较为理性。三是市场预期国内外宏观经济数据整体向好,pta期价也出现一定程度的修复,使得期价走出了调整的走势。
从供需面来看,虽然近期现货市场价格回调,但并没有从根本上扭转近期价格走势。尉俊毅说,后期市场主要看经济数据能否出现明显的边际改善。具体来看,在基本面没有改善的情况下,短期或继续呈现偏弱走势,而在基本面好转的情况下,期价或有较大可能出现阶段性的高位震荡。后期市场有望出现一轮新的价差修复行情。
现货市场方面,据统计,5月下旬,国内港口px及pta装置均出现较大检修,装置开工率下降幅度在50%以上,使得pta现货价格有所下跌。其中,在港口库存下降、买盘力量增加的情况下,国内pta现货价格表现坚挺,为期价提供了较为稳定的基础。
据了解,受到下游需求强劲的影响,5月以来,国内pta现货市场整体上扬,价格重心进一步上移。卓创资讯分析师张瑾瑶认为,随着后期的检修陆续结束,国内pta现货价格或将缓慢回归理性。
在张瑾瑶看来,国内外宏观经济数据表现良好,加上成本端仍然较高,对期价有一定支撑,加之国内国内px价格有所反弹,成本端对期价支撑仍较强,短期内,pta仍将呈现偏强走势。
需求方面,下游需求亦有所提升。今年以来,受大宗商品强势上涨的影响,pta下游聚酯产品价格有所上涨,并且今年pta产品的原料价格明显高于往年同期水平。对此,张瑾瑶表示,但从市场上看,受供应减少、需求增加的影响,近期pta现货价格上涨的幅度明显小于下游产品价格,pta市场供大于求的局面有望得到一定改善,后期,pta期货行情将围绕成本波动,后期市场将会出现阶段性的高位震荡。
油价企稳反弹
5月下旬,美国原油期货价格一度触及每桶4.77美元的高位,不过,随后振荡下行,并于次日创下2014年8月以来的新低。6月12日,国际油价在15.9美元附近弱势振荡。
据悉,OPEC产油国和***同意将目前的减产执行率维持在100%,同时,沙特、阿联酋和科威特将现有减产额度扩大至770万桶/日。虽然石油输出国组织(OPEC)成员国可能会将产量进一步削减100万桶/日,但他们表示,他们认为当前的减产幅度与2016年至2018年达成的减产协议有很大不同。
欧佩克的减产合规率参差不齐,导致各成员国之间的分歧较大。伊朗则拒绝了进一步深化减产的提议,并呼吁其他成员国在当前的减产协议中遵守减产协议。
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