中国经济发展的韧性,在这波风险之中,整个衍生品行业快速发展。在金融供给侧结构性**背景下,各行业呈现出不同的发展态势。从期货公司的数量来看,中信期货、南华期货和方正中期期货都是前三梯队公司,而广发期货、国泰君安期货、银河期货等公司则是前三梯队期货公司。
我国金融供给侧结构性**对期货公司的影响有目共睹,而且都是长期以来稳中有升,期货行业代表性强。中国经济形势向好,加上近年来国家宏观政策保持稳健,国内经济持续向好,金融供给侧结构性**以来,期货公司风险管理业务及财富管理业务的蓬勃发展,推动期货公司实现了持续增长。
行业发展的基础不牢靠
在此次**的过程中,期货公司也面临着资本、业务和政策的不平衡。据统计数据显示,2020年全国期货市场累计成交量接近8万亿元,其中,期货公司的营业收入为168.58亿元,同比增长36.37%;净利润为71.21亿元,同比增长32.12%。具体来看,2020年全行业手续费收入为49.04亿元,同比增长25.16%;营业收入利润率为22.74%,同比下降5个百分点;净利润率为14.66%,同比下降9.87个百分点。
如果说2019年是期货公司收入的顶峰,2020年则是期货公司的金融供给侧结构性**,带来的是期货行业的持续发展。在这种背景下,期货公司纷纷上市期货新品种,特别是商品期货期权,积极为企业提供更丰富的风险管理工具,引导企业运用金融衍生品规避经营风险。
而对于期货公司而言,之前在商品期货方面,部分期货公司甚至向交易所申请开立金融期货经纪账户。尽管业内一直在看好未来的发展,但一直以来,还是有很多期货公司不愿意为期货公司IPO项目融资。李强告诉记者,部分期货公司因为规模太小、人才不足等原因,现在的期货公司融资业务是很多的,比如资产管理业务、资管业务等。
随着行业的快速发展,不少期货公司通过互联网的发展,旗下的衍生品业务平台也逐渐增多,从利用期货工具为自己的业务发展,现在已经开始逐步向各个期货公司转型。也就是说,期货公司的收入越来越薄,虽然未来有机会能够很好的弥补业务亏损,但总体来说,目前还在微利的状态。李强说。
不可否认,随着期货市场的不断扩大,期货公司的收入也随之增长。但是,在传统经纪业务、风险管理业务、财富管理业务、代客理财等业务之间,仍存在较大的竞争。
记者注意到,目前不少期货公司的期货经纪业务,利润率都在较高。据王博表示,自2014年开始,行业就开始出现了资管新规后,期货公司代客理财业务也逐渐增多。对于头部期货公司而言,除了经纪业务,经纪业务的收入主要依靠资管业务、资产管理业务、经纪业务等这些业务。不过,随着行业竞争加剧,传统经纪业务在未来也会出现分化,经纪业务会趋向于资本规模、管理规模、流动性等多元化的趋势。
北京某期货公司人士告诉记者,资管新规后,期货公司的代客理财业务收入开始出现下滑。不过,随着业务规模不断扩大,也不断提升经纪业务收入。而对于期货公司而言,其经纪业务收入或已经成为常态。此前,大有期货在其介绍时,就明确表示,资管新规后,期货公司经纪业务收入可能会出现下滑。因此,期货公司还可能面临资管新规后出现的一些变化。
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