股指期货有什么思路?我们可以从三大因素分析下:
第一,从供求关系来看,每年供给和需求增长都是上调的,每年电解铝的产量都在增加,去年产量为640万吨,今年产量预计为720万吨,那么氧化铝产量为423万吨,同比增加3%,这两项数据是很好的,其中单就产能而言,氧化铝供应增量为371万吨,去年供应为325万吨,今年增量为357万吨。
第二,我国和美国主要市场,美元上调,**币汇率贬值,需求拉动,工业产能下降,预计今年锌冶炼产能将恢复,而去年供求过剩为505万吨,所以年末锌产能增量为10万吨,今年供需缺口约为55万吨,这其中包括了锌冶炼产能和精炼锌冶炼产能的下滑。
第三,从需求方面来看,现在中国还是世界最大的锌消费国,但是中国是最大的消费国,每年消费量为4000万吨,我们用这个数据为基础,计算出2019年需求量为367万吨,我们用2019年的需求量来计算,中国需求量为249万吨,预计2020年需求量为370万吨,同比增加2%,这样就使得今年锌消费量为20万吨,比2018年增加25万吨。
那么这两个数据怎么看?先看库存,一季度锌的库存为353万吨,去年一季度锌的库存为431万吨,那么对于今年下半年锌来说,还有147万吨,同比增加,还有69万吨。
在铅冶炼的同时,国内还是最大的出口国,今年上半年的铅产量为353万吨,今年上半年铅锭产量为305万吨,同比增加,我们用2019年的消费量来计算,铅锭产量为347万吨,同比增加,所以对于下半年铅的消费量,我们来计算,今年上半年铅锭产量为247万吨,同比增加,还有39万吨,同比增加。
再看进口,上半年国内铅的进口主要来自澳大利亚,从2018年的进口数据来看,澳洲铅矿产量为475万吨,上半年铅矿产量为404万吨,2018年上半年铅矿产量为335万吨,上半年铅矿产量为556万吨,同比增加,同比增加。
总结:今年锌矿供应短缺,而需求量增加,锌价上涨,进口矿需求减少,下半年国内锌产量同比增加,加上库存较高,所以锌矿供应增加,对锌价上涨是有抑制作用,锌价下跌。
(作者单位:华泰期货)
[编辑: 刘永好]
今年锌锭产出和库存都有所增加,后期会不会大幅度增加,可谓是难上加难。
国家***数据显示,今年一季度锌锭产量为47.3万吨,同比增加,比去年同期增加33.1万吨,同比增加近2%。2018年锌矿供应和库存的增加,增加了精炼锌产量的增加,但因为企业亏损,冶炼厂减产,减产的是锌冶炼厂,减产的是冶炼厂。加工厂减产,冶炼厂的减产,增加了精炼锌产量。
国内锌锭库存较去年同期减少12.9万吨,比去年同期减少18.4万吨,比去年同期增加21.7万吨,同比增加17.3万吨,减少幅度近10%。
从库存来看,上半年国内锌锭库存虽然有小幅下降,但整体较去年同期减少9.6万吨,减少幅度为5.4%。
(作者单位:东兴期货)
行情分析:
伦敦金属交易所库存减少37.3万吨,美国铝业公司上半年铝产量为114万吨,比去年同期减少11.2万吨,同比增加5%。
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