美国最新非农数据不及预期,失业率降至近40年低位
美国3月非农就业人口减少20万,预计为增加27.5万,失业率降至4.0%,为2007年以来的最低水平,前值为4.4%。3月非农就业人数减少24万人,预计为增加25.5万人,失业率降至5.2%,为2004年以来的最低水平。美国3月平均每小时工资月率增长0.4%,预计为增长0.5%。
值得注意的是,美国3月平均每小时工资月率增长0.1%,预计为增长0.4%,3月平均每小时工资年率增长0.2%,预计为增长0.3%。
美国3月核心CPI年率增长1.3%,预计为上涨1.2%,前值为上升1.4%。3月核心CPI年率增长1.5%,预计为上涨1.7%,3月核心CPI年率增长1.8%,预计为增长2.1%。
3月耐用品订单月率意外下降0.1%,预计为上升0.3%,3月消费者信心下降0.6%。上周数据公布后,数据显示通胀略有回升。这将降低了美联储进一步收紧货币政策的可能性,加剧了美国经济的下行压力。
另一方面,美联储***克拉里达(Richard Clarida)表示,美联储将在今年下半年逐步缩减其量化宽松计划,但他表示,美联储量化宽松的压力将“继续存在”,并警告称在低通胀的情况下,美联储可能会推迟加息。克拉里达称,缩债的速度比最初预期要快得多,但加息时机也已经成熟。
虽然美联储3月会议上表示,加息将取决于数据的表现,但克拉里达表示,美联储仍认为没有必要加息,暗示在明年夏天之前将再加息两次。
不过,一些投资者担心,美联储将暂停加息,以避免美国经济出现意外增长。多位分析师也表达了对通胀的担忧,称美联储可能在年底前停止加息。
对此,高盛集团驻纽约分析师Damien Courvalin表示,美国国债收益率曲线和联邦基金利率正开始倒挂,这是表明市场参与者对债券收益率曲线倒挂的担忧,并且可能会在未来几周内继续成为一个焦点。
但这并不是说美联储加息对债券市场造成的影响不大。尽管自去年11月以来,收益率曲线倒挂已经持续了两年,但美联储官员仍有可能利用加息来应对。由于收益率曲线倒挂之后,市场担忧美联储可能会降低利率。但是高盛分析师将收益率曲线的倒挂归因于此,而非收益率曲线倒挂实际上确实影响了银行间债券市场。
高盛在给客户的报告中指出,未来十年美债收益率曲线可能持续倒挂,但目前还没看到类似的情况出现。
在瑞银(UBS)看来,如果剔除长期债券,10年期收益率的回报率可能为0,如果预期利率曲线倒挂的持续时间超过9年,那么10年期收益率的回报率可能会大幅上升,这可能会迫使美联储重新考虑货币政策,加快缩债步伐,以避免经济衰退。
巴克莱预计,美联储会在12月加息,这将是12月以来的第一次加息。
在过去的几个月里,2年期美债收益率和10年期美债收益率曲线一直在倒挂。如果美联储在本周加息,则12月加息的概率升至90%。但是现在市场预计会是较小概率的加息,或者说加息的次数可能不止一次。
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