今年1月至6月的非农数据受多个因素的影响,一是季度就业数据;二是海外市场风险事件;三是市场预期美元指数(彭博美元),如果美联储降息,那么对全球金融市场会产生重大的影响。
从今年6月开始,美联储降息25个基点的概率很大,我们认为美联储也不会太急着降息,主要是将隔夜利率从0.75%下调至0%,其实不代表一定降息。另外,还有一种原因,就是美国联邦公开市场委员会刚刚批准了部分MBS债券的使用,这使得银行的资产负债表规模增加了8000亿美元。这些美联储降息的原因有:1.美国总统特朗普不接受花旗、摩根大通等机构对美联储进行调查;2.近期美联储****频繁;3.美联储内部**委员表示,如果通胀高企,美联储会在9月份的会议上再次降息;4.经济数据好于预期,也增加了对美联储降息的预期。
非农数据的公布对美联储市场会产生什么影响?
非农数据对美联储利率的影响要分两个方面:一是就业市场状况,二是就业市场状况。就业市场状况是美联储决定货币政策的重要因素之一,它决定了美联储利率走向的大致路径。就业市场状况是美联储决定货币政策的重要依据之一,其重要的因素在于,经济状况的好坏直接影响美联储决策的对策。在美国**良好的就业市场状况下,美联储的降息空间有限。
从就业市场的状况看,如果就业市场状态继续保持良好,失业率保持在6%的水平,那么美联储很有可能在9月份降息。如果就业市场状况继续良好,那么美联储在9月份之前也会维持利率不变。这意味着,在9月份降息的可能性比9月份更小,降息是必然的。
非农就业人数增加100万,9月减少85万,11月增加75万,明年1月增加75万,这样的数据对美联储降息的预期是比较强烈的。如果就业人数减少到75万,那么美联储最迟在明年1月份进行降息。此外,还要注意美国总统特朗普推出的1.9万亿美元的支出计划,在一定程度上缓和了市场的担忧情绪。此外,11月失业率从3.8%降至4.2%,11月的失业率降至3.8%。降息的预期仍然是比较强烈的,也是稳定的,美元指数短期仍然存在上行动力。
其次,非农数据对美联储货币政策影响有哪些?
美国劳工部非农就业报告显示,截至9月30日当周,初请失业金人数增加25万至317万,远**场预期的300万。从劳动力市场状况看,8月失业率降至3.9%,创2008年7月以来新低,基本与市场预期一致。然而,持续的薪资增长未能维持美联储的宽松政策,劳动力市场薪资年率也仅温和上涨。从就业状况看,8月失业率降至3.9%,与市场预期一致,与市场预期一致。但是,劳动力市场吃紧,连续第9个月出现职位空缺,表明劳动力市场继续收紧,并且面临着薪资上升,但失业率仍保持低位。这或许表明,未来几个月就业增速将保持稳固。
从就业状况看,9月减少75万,11月增加75万,12月减少40万,均符合预期。另外,失业率保持在4.1%,与市场预期一致,保持在4%附近。
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