期货平台定价策略 不同品种之间的“微分化”应该是最为重要的。以往各家公司在微分化的环节有一些不同的原因,但展望未来,该模型必将被加载到现货市场上来。
一、以“微分化”策略为基础
微分化的是,定价策略的商品价格将如何“接轨”?
我们不妨来回顾一下自2021年开始,我们首次把这些市场焦点从远期定价模型转变为当前较为合理的定价模型。
大宗商品的定价模型以铜为主要原材料,铜有一定几个月的时间价格中枢。而2008年金融危机后,铜作为工业原材料占工业生产比重由10%左右提高到60%。但是,随着前期市场价格的企稳,铜价出现了明显的反弹,然后又在低位徘徊了一年多时间。这就让很多交易者不解,为什么交易者会出现这种情况。
一、从商品期货市场的“微分化”变化来看
农产品之所以能够“接轨”,除了是因为农产品的价格也是“联动”。农产品的生产成本、期货价格的联动性是最大的,价格上涨时,价格上涨幅度大,反之亦然。而农产品的生产成本会因为供需的变化而左右。因此,农产品的价格,首先受到供求关系的影响。其次,不同品种之间的价格差异,会直接影响到整个大宗商品的价格。所以,期货市场有自己的运行规律,对于生产成本分析,一般以基本面分析为主。
二、在各类大宗商品中,具有较高的定价能力的品种,在大的周期性波动时,也是“能涨能跌”,这些品种在自身的走势中处于相对较好的位置。在大豆、豆油、棕榈油、菜油、豆粕、棉花、白糖等多数商品中,受外盘影响都较大。我们按照农产品的的属性来分析,其中大豆、豆油、棕榈油、白糖、苹果、棉花、菜油、天然橡胶、螺纹钢等属于农副产品,农产品的“定价能力”较强,其价格上涨和下跌,在交易过程中与期货交易所形成了对冲。
上述品种的期货“涨跌”与大豆、豆油、棕榈油、菜油、玉米、棉花等几大品种之间有着较高的“相关性”。这些品种的走势与国际上相关性较高,其价格走势也经常出现“离谱”。
三、影响大宗商品价格走势的因素
影响大宗商品价格的因素,是对未来价格的预期。上述品种是典型的周期性波动,具体来说,我们可以从以下几个方面进行分析:
(1)、其他因素对于大宗商品价格的影响。除了上述影响大宗商品价格走势的因素之外,还有其他因素对于大宗商品价格的影响。这是因为根据国家相关政策的导向和市场经济形势的变化而衍生出来的,供大于求、物以稀为贵的经济形势导致的。
(2)、全球化影响。包括大宗商品市场在内,是对世界大宗商品市场所实行的多元化经营,其存在的主要目的,是为了通过大宗商品的交易平台或间接影响世界经济和金融运行。
(3)、经济周期。其也可以划分为两个阶段,即经济周期、经济周期和国家经济运行的规律。在经济运行阶段,大宗商品的价格波动会影响经济周期的变化,而在经济周期结束之前,大宗商品价格就会有较大的波动。比如,有色金属价格上涨期间,大宗商品的价格也会有较大的波动;而在经济周期末期,大宗商品价格下跌期间,大宗商品价格的波动相对较小。
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