中国国际期货最新走势分析:
今日亚市早盘,期指均呈下行走势,IH、IC跌幅较昨日扩大。截至收盘,IF、IH、IC主力合约分别贴水12.85点、9.47点、22.84点。IF微跌至276.5点、42.2点,IH、IC主力合约贴水分别贴水7.6点、8.5点。
***公布三类“炒股”新规:降低股指期货交易的保证金和手续费,加大融券交易规模;进一步放松市场管制;制定“三套房”管理条例,减少违规**、股指期货交易入市比例; 科创板、创业板股票融资融券交易限额规定;放宽股票限额;扩大股票期权交易单个公司开通前5个交易日不设涨跌幅**。
今日市场策略:
基本面:
从政策面来看,监管层对市场做出维稳态度,短期对股市没有利空。从资金面来看,市场资金利率基本稳定,市场情绪偏谨慎。央行表态称,将把更多资金投放到实体经济,定向降准,1月和2月分别释放长期资金约1万亿、1.5万亿、1.9万亿。央行还要求银行体系加快****处置,以改善企业的现金流和债务结构。中美利差回升,这在一定程度上制约A股的上升,但是长期来看,降准的大方向依然是宽松的,包括“松”,一个是宽信用,另一个是宽货币。但是如果从实际情况来看,金融监管趋严并不是央行干预市场的重点,短期国内市场的问题可能并不突出。
从宏观经济面上来看,央行通过定向降准,货币政策正在向实体经济注入流动性。此次定向降准的资金是定向中期借贷便利(MLF),定向中期借贷便利(SLF)和公开市场逆回购,货币政策工具上的边际放松,是对冲“三季度经济增长预期下降,财政支出将继续发力”。未来可能会根据宏观经济实际情况,持续释放“定向降准”。
中期来看,虽然信用政策目前正在被市场“诟病”,但是中期来看,无论是利率还是利率,投资者依旧会对未来信用的预期做出预期引导,在一定程度上**市场的下跌。在经济持续走弱的情况下,债市行情将出现纠结。
今日的反弹能否持续取决于央行定向降准的动作,一方面需要关注利率是否再次走低,另一方面需要关注资金利率是否会受到**。央行定向降准虽然能够缓解银行的流动性压力,但是目前资金供给并不宽裕,且央行是否继续降准也未可知。
经济的企稳,与央行定向降准释放资金相比,略显不足。随着春节过后的疫情反复,目前经济下行压力比较大。从财政支出的节奏看,2019年第四季度财政支出约占全年财政支出的60%,预计全年财政赤字率在3%-4%左右。从货币供应量看,2019年第四季度我国央行通过维持流动性总量稳定增长,且不断加大货币供应量,预计财政支出将会加大,2020年全年财政支出也将达到7000亿元左右。
同时,政策目标也仍然要以经济平稳运行为主,需注重减税降费。首先,要做好全面降准和存款准备金率下调,由于此前央行不做预调,其收益体现为银行**增速的下滑,因此,此次下调再加上去年二季度的银行存款准备金率虽然高于存款准备金率,但存款准备金率的下调,可以通过降低企业存款准备金率来弥补资金缺口,从而实现流动性收紧的目的。
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