深圳国际期货大会葛国栋总经理刘军对中国证券报记者表示,今年上半年,全球经济复苏,有色金属迎来了新的景气周期,但也有一些投资者质疑国内资本市场也是黄金赛道。“从宏观层面来看,欧美股市和美股走势都出现了一定程度的分化。”中金公司(601995)认为。
避险情绪增加
今年上半年,受俄乌冲突、疫情等多因素影响,全球市场大宗商品价格出现了较大幅度的下跌。但从历史数据来看,大宗商品的价格整体上行空间有限,因国际风险事件的频发使得通胀、货币政策、财政政策等可能出现逆转。
方正中期期货研究院院长王骏在接受《证券日报》记者采访时表示,从价格来看,全球大宗商品价格的整体上行空间有限,加上俄乌冲突、美联储加息预期的影响,从而使得投资者对全球经济复苏力度的担忧不断增加。从供需角度来看,当前煤炭、天然气、有色等有色品种基本面改善不明显,大宗商品整体上行空间有限。
从宏观层面来看,虽然美联储加息预期增强,但国内有色市场也出现了一定程度的分化。
“首先,随着美联储加息预期的不断强化,国内有色市场也出现了一定程度的分化,大宗商品整体上行空间有限。”王骏认为,具体来看,首先,随着前期的“保供稳价”政策效果逐渐显现,前期价格涨幅过大的品种出现了较为明显的回落。其次,前期大幅下跌的金融资产以及大宗商品,在近期出现了一些反弹,“保供稳价”政策的效果逐渐显现。最后,随着市场流动性的改善,市场流动性逐渐得到了释放。
刘军认为,虽然全球大宗商品价格出现了一定程度的回落,但从海外市场来看,仍然是呈现出较为明显的分化,特别是美国市场,大宗商品价格的总体上行空间有限。
李彦杰认为,从供应端来看,“保供稳价”政策效果逐渐显现,导致供需矛盾得到缓解。不过,近期黑色系价格仍然有一定的回落,这与近期螺纹钢价格的回落有一定的关系。
“对于‘保供稳价’,银河期货黑色研究员马钢表示,今年以来,黑色系各品种的价格整体上行空间有限。钢材需求出现了较为明显的回落,特别是螺纹钢的表观消费量虽然出现了明显的回落,但是相较于产量,螺纹钢的表观消费量仍然保持了较高的增速。”
值得注意的是,近日黑色系商品价格大幅下挫的同时,内外盘比价也出现了较大的回落。
东证期货研究院黑色高级分析师朱迪表示,近期黑色系商品出现了一定程度的回落,尤其是钢材的表观消费量出现了明显的回落,主要是受中美贸易摩擦的影响。
“中美贸易摩擦有所缓和,中美贸易摩擦有所缓解,而海外疫情出现了较明显的好转,对海外经济的复苏有所提振。从行业库存来看,铁矿石库存有所回升,而钢厂铁矿石库存也有所下降,主要是因为矿石价格近期回落明显,钢厂在期货市场上抛货的意愿较强。”
“从全球来看,铁矿石的供需矛盾并没有明显改善,目前仍处于高位,预计下方仍有一定空间。”朱迪表示,后期来看,市场将面临下行风险,包括需求继续放缓、发货量处于历史低位、海外货币政策收紧等,但在目前产能扩张周期,铁矿石的下行空间较为有限。
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