沪铜期货价格今日价格今日震荡小幅收跌。
近期,现货市场货源供应充足,中间商及下游企业的观望心态增强,使得铜价在回升中逐步向48000-50200元/吨靠拢。此外,国内进口铜现货市场出现明显的好转迹象,并且伴随着现货铜升水升水的走高,下游企业对后市采购较为积极。进口铜现货市场上,今日青岛港进口铜现货升水持续走高,升水在70-80元/吨之间,市场价格逐步呈现稳中有涨的态势。
由于市场较为看淡需求,尤其是11月30日保税区铜库存减少10吨至30.3万吨,LME库存维持减少态势,令铜价承压。
从上游铜精矿加工费方面来看,铜矿加工费为62.5美元/干吨,同比下降2.4美元/干吨,减幅为6.08%,相对于平均水平下降7.3美元/干吨,主要因为受到价格回落、全球供应紧张及减产协议达成等因素的影响,中国12月铜矿进口同比降幅近10%。
受国内铜精矿加工费持续下滑的影响,国内主要铜矿生产商明年将开始减产,铜精矿加工费受到压缩,已连续两周下跌。冶炼厂的减产进一步减缓了冶炼厂的开工积极性,使得铜精矿现货加工费在11月前延续跌势。而近期中国采购到的废铜量增加,也令精铜消费有了明显改善。
此外,由于去年铜精矿现货短缺,今年以来精铜供应短缺的问题仍然没有得到解决,特别是中国12月进口废铜较11月增加18%,创下七个月来的最高纪录,从而提振精铜进口。
而随着国内房地产数据持续走强,显示出下游需求有所增加。10月房地产数据虽然回暖,但同比增速仅回落了0.6%,仍是年内次低水平,房地产投资增速与房屋销售面积均处于年内次低水平,需求对铜价形成较强的支撑。
在汽车市场需求旺盛、汽车产销下滑的情况下,当前中国汽车产销量增长仍不足10%,而且目前中国汽车市场依然面临着过剩产能,10月上旬汽车产销分别完成31.2万辆和31.4万辆,环比下降10.4%和10.4%,同比下降9%和4%,仍然是年内次低水平。
虽然中国11月官方制造业PMI显示制造业扩张势头强劲,但美国11月季调后新屋销售总数为126.3万,创2008年12月以来新低,新屋销售面积为112.6万,好于预期的115万。11月国内精炼铜产量为49.7万吨,低于前值和预期的48.9万吨,但进口锌精矿供应并未出现短缺,市场对中国的精炼铜供应过剩忧虑仍在。
2016年中国铜产量预计将保持增长,但由于明年环保限产导致产量增加,全球铜需求下滑预期明显,过剩产能严重且难以消化,目前中国新能源汽车、轨交行业增速偏低,全球铜库存高企,压制铜价。同时由于资金充裕,美联储加息进程暂缓,从而抑制铜价。目前国内进入秋冬季的汽车产销旺季,但预计在明年年初之前,国内汽车产销将不具备增长的基础。
后市展望
1.锌:2016年锌市场仍然是供应过剩格局,而需求仍然强劲,对锌价形成较强支撑。我们认为,在需求转好,而供应收缩,尤其是有色金属供应过剩的情况下,锌价表现为震荡走高。在锌价涨至11400元/吨上方的情况下,供给因素**国内冶炼厂维持正常生产水平,从而带动锌锭库存下降,加之去库存效果显著,表明锌价大概率仍将维持上涨。
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